A Netflix e a Warner Bros. Discovery anunciaram que firmaram um acordo definitivo para que a Netflix adquira a Warner Bros., incluindo seus estúdios de cinema e televisão, além da HBO Max e da HBO. A operação em dinheiro e ações está avaliada em 27,75 dólares por ação da WBD, sujeita a um mecanismo de proteção de preço, com valor total de empresa estimado em cerca de 82,7 bilhões de dólares e valor de mercado de 72 bilhões de dólares. O fechamento do negócio está previsto para ocorrer após a separação previamente anunciada da divisão Global Networks, que dará origem à nova empresa Discovery Global, esperada agora para o terceiro trimestre de 2026.
A aquisição une duas empresas pioneiras do entretenimento ao combinar a inovação, o alcance global e o serviço de streaming da Netflix com o legado centenário da Warner Bros. na criação de histórias. Franquias, séries e filmes como The Big Bang Theory, The Sopranos, Game of Thrones, O Mágico de Oz e o universo DC passarão a integrar o portfólio da Netflix, que já inclui produções como Wednesday, La Casa de Papel, Bridgerton, Adolescence e Extraction, ampliando a oferta global de entretenimento.
Ted Sarandos, co-CEO da Netflix, afirmou que a missão da empresa sempre foi entreter o mundo e que a integração do vasto catálogo da Warner Bros., de clássicos como Casablanca e Cidadão Kane a fenômenos contemporâneos como Harry Potter e Friends, permitirá ampliar ainda mais essa capacidade ao lado de títulos que marcam a cultura atual como Stranger Things, KPop Demon Hunters e Squid Game. Segundo ele, a união das empresas permitirá oferecer ao público mais conteúdos desejados e contribuir para moldar o próximo século de narrativas.
O co-CEO Greg Peters destacou que a aquisição aprimora a oferta e acelera o crescimento da Netflix para as próximas décadas. Ele disse que a Warner Bros. vem definindo padrões na indústria há mais de cem anos, com executivos criativos e capacidades de produção de excelência, e que a plataforma poderá apresentar esses universos a um público mais amplo graças ao seu alcance global e ao modelo de negócios consolidado. Peters afirmou ainda que isso ampliará as opções aos assinantes, fortalecerá o setor de entretenimento e criará valor adicional para os acionistas.
Para David Zaslav, presidente e CEO da Warner Bros. Discovery, o anúncio une duas das maiores empresas de storytelling do mundo com o objetivo de levar a ainda mais pessoas o conteúdo que elas mais gostam de assistir. Zaslav reforçou que a Warner Bros. encanta plateias há mais de um século e influencia a cultura global e que a união com a Netflix garantirá que histórias relevantes continuem a alcançar o público por gerações.
A combinação das empresas reunirá forças complementares. Os estúdios da Warner Bros. são reconhecidos mundialmente como produtores de séries e conteúdos audiovisuais, enquanto HBO e HBO Max agregam uma oferta que complementa o catálogo da Netflix. A expectativa é de manter as operações atuais da Warner Bros. e expandir seus pontos fortes, incluindo os lançamentos cinematográficos. A incorporação do amplo acervo de filmes, séries e produções da HBO ampliará as opções disponíveis aos assinantes da Netflix e permitirá otimizar planos e formatos de oferta. A operação reforçará ainda as capacidades de estúdio da Netflix, com expansão significativa da produção nos Estados Unidos e maior investimento em conteúdo original no longo prazo, contribuindo para geração de empregos e fortalecimento do setor. A união também criará mais oportunidades para a comunidade criativa, valorizando talentos com acesso ampliado a propriedades intelectuais consolidadas e a novos públicos.
A empresa estima que um catálogo mais amplo e variado aumentará a atração e retenção de assinantes, impulsionará o engajamento e elevará receitas e lucro operacional. A expectativa é de que haja entre 2 bilhões e 3 bilhões de dólares em economias anuais até o terceiro ano após a conclusão da operação, que deve ser positiva para o lucro por ação conforme os padrões contábeis GAAP já no segundo ano.
Pelos termos do acordo, cada acionista da WBD receberá 23,25 dólares em dinheiro e 4,50 dólares em ações da Netflix para cada ação da WBD na conclusão da operação. O valor total atribuído ao grupo é de 72 bilhões de dólares em capital e 82,7 bilhões de dólares em valor de empresa. A divisão Streaming & Studios e a divisão Global Networks da WBD serão separadas em duas companhias listadas de forma independente, com conclusão prevista para o terceiro trimestre de 2026, antes do fechamento da venda. A nova empresa responsável pela divisão Global Networks, Discovery Global, incluirá marcas de entretenimento, esportes e notícias como CNN, TNT Sports nos Estados Unidos, Discovery, emissoras abertas em diversos países da Europa e plataformas digitais como Discovery+ e Bleacher Report.
A parcela em ações da operação está sujeita a um mecanismo de proteção pelo qual os acionistas da WBD receberão ações da Netflix avaliadas em 4,50 dólares cada, desde que o preço médio ponderado por volume da Netflix nos 15 dias anteriores ao fechamento fique entre 97,91 dólares e 119,67 dólares. Caso fique abaixo de 97,91 dólares, serão entregues 0,0460 ação da Netflix por ação da WBD. Se ultrapassar 119,67 dólares, serão entregues 0,0376 ação da Netflix por ação da WBD.
Os conselhos de administração das duas empresas aprovaram a transação de forma unânime. Além da reorganização da WBD, a conclusão depende de aprovações regulatórias, da aprovação dos acionistas da WBD e de outras condições usuais. A previsão é de que o fechamento ocorra em um período de 12 a 18 meses.
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